Обвал на рынке акций: что стоит за резким снижением - исследование

Что произошло

Эксперты Halyk Research рассказали, что 5 августа произошла одна из самых масштабных распродаж за последние годы. 

“Торговая сессия на японском рынке закрылась значительным падением. Основной индекс Nikkei 225 снизился на 12.4%, завершив день на отметке 31 458.42 пунктов. Это падение стало результатом множества факторов, включая опасения по поводу дальнейшей экспансии экономики США, изменение денежно-кредитной политики Банка Японии (BOJ), а также массовое закрытие позиций в рамках керри-трейда между долларом США и японской йеной”, - говорится в публикации.

Все это привело к росту индикатора страха (VIX) в моменте на 168%.

США

Эксперты пишут, что в прошлую пятницу наблюдалось резкое снижение рынков после публикации более мягкого отчета о занятости, в котором уровень безработицы вырос до самого высокого значения с 2021 года (4.3%). 

“Кроме того, занятость в несельскохозяйственном секторе в июле выросла всего на 114 000, что значительно ниже ожиданий в 175 000. Помимо прочего, число людей, работающих неполный рабочий день по экономическим причинам (employment level – part-time for economic reasons), достигло самых высоких значений с 2021 года, а уровень средней почасовой зарплаты вырос меньше ожиданий”, - сообщили аналитики.

К чему это привело?  

Все это усилило опасения по поводу перспектив экономического роста в США, которые возникли после увеличения числа первичных обращений за пособием по безработице и слабого производственного отчета от ISM. Рынок труда был долгое время «фундаментом» устойчивости экономики, но в последнее время он показывает некоторые признаки ослабления

“Цепочка вышеописанных событий спровоцировала переоценку вероятности снижения процентных ставок в США на сентябрьском заседании до 98%, и на 125 бп (по нижней границе диапазона) до конца текущего года. В какой-то момент вероятность экстренного снижения ставки ФРС в течении недели достигала 60%. Это могло бы стать первым подобным шагом со стороны регулятора с марта 2020 года”, - говорится в публикации.

Япония

Также уточняется, что решение регулятора в Японии повысить ставку на 15 базисных пунктов (до 0.25%) усилило распродажи на рынках. Это оказало существенное негативное давление на японские акции, которые в большинстве своем ориентированы на экспорт. 

“В связи с тем, что индексы разных стран коррелируют между собой, негативное настроение инвесторов распространилось в том числе на Европу и США. Со своей стороны мы хотели бы отметить, что негативное влияние на керри-трейд, о котором пестрят большая часть мировых СМИ, может быть ограничена. Это связано с тем, что на текущий момент реальная ставка в Японии все еще остается отрицательной, а в США она находится в положительной зоне”, - пишут эксперты.

Какой итог?

Аналитики уверены, что текущая коррекция рынка была в рамках ожиданий. Индекс S&P на протяжении долгого времени демонстрировал высокую доходность, подкрепленную сильными макроэкономическими данными. 

“Мы будем пристально следить за развитием данной ситуации, однако подобные панические распродажи, как правило, выкупаются рынком. Дальнейшая его динамика, как мы ожидаем, может быть подкреплена негативом со стороны публикуемых макроэкономических данных: замедление темпов роста ВВП США вкупе с замедлением темпов роста инфляции (наш базовый сценарий). Дополнительно мы отмечаем, что в период между августом и сентябрем рыночная волатильность, как правило, склонна к росту в связи с сезоном отпусков и низкой ликвидностью на рынках. Она также будет подкреплена президентской гонкой в США и геополитической нестабильностью”, - пишут эксперты.

В этой связи предпочтение отдают качественным именам со стабильным балансом. Диверсификация портфеля акций играет ключевую роль на текущем рынке. 

История

Напомним, ранее сообщалось, что Nikkei 225 упал на 13,24% — это максимальное падение с 20 октября 1987 года, когда индекс потерял 3836,48 пункта (14,9%). 

Падение произошло и в других странах Азиатско-Тихоокеанского региона. В частности, тайваньская биржа Taiex и южнокорейский индекс Kospi упали более чем на 8% каждый. 

Основной фондовый индекс Индии — Nifty 50 — упал на 2,8%, гонконгский Hang Seng Index — на 2,5%, австралийский S&P/ASX 200 — на 3,6%. 

Европейские акции пережили самое большое дневное падение с марта 2022 года — индекс Stoxx Europe 600 упал на 3,2%, до 481,73 пункта на минимуме.

Причины падения

Падение фондового рынка Японии продолжается уже третий день на фоне повышения процентных ставок Банком Японии и геополитической напряжённости на Ближнем Востоке. Ещё одним фактором стали экономические данные из США.

2 августа была опубликована статистика, из которой следует, что число занятых в несельскохозяйственном секторе выросло на 114 тысяч человек, что стало одним из самых слабых показателей с начала пандемии.

Кроме того, безработица в США увеличилась до максимальной с октября 2021 года - 4,3%.

Старший аналитик Nomura Securities Нака Матсузава заявил, что иностранные инвесторы продают японские акции “на опасениях, что в США приближается рецессия”.