Экономика Казахстана растёт — но этот рост имеет признаки перегрева. Такой вывод сделали эксперты Международного валютного фонда, побывавшие в Казахстане с миссией в ноябре 2025-го, сообщает Ulysmedia.kz.
По информации Нацбанка, в своём отчёте МВФ отметил: казахстанская экономика «перегрелась» в ходе высокого роста в 2025 году. Сыграли роль в том числе вливания денег в ключевые отрасли через квазигоссектор.
— Рост поддерживается устойчивым расширением внутреннего спроса, увеличением объёмов нефтедобычи, высокой активностью в ненефтяных отраслях и реализацией крупных инфраструктурных проектов в условиях стимулирующей фискальной политики и наращивания инвестиций со стороны государственных предприятий, — сказано в отчёте.
Аналитики МВФ отметили, что у Казахстана хватает фискальных и внешних резервов, а банковский сектор устойчив. Они одобрили ужесточение денежно-кредитной политики Нацбанка, в том числе повышение базовой ставки, и рекомендовали сохранять принятые меры ради борьбы с инфляцией. Кроме того, эксперты посоветовали усилить эффективность управления ликвидностью за счёт выпуска краткосрочных нот НБ РК.
— МВФ отмечает необходимость усиления координации макроэкономической политики, ограничения квазифискальных операций, строгого соблюдения бюджетных правил и снижения зависимости бюджета от трансфертов из Национального фонда. Дополнительно рекомендуется ускорить реализацию структурных реформ, направленных на диверсификацию экономики и повышение потенциального темпа роста, — отметили в Нацбанке.
Эксперты рекомендовали снизить роль государства в экономике, развивать частный сектор, улучшать деловой климат и продолжать укреплять финансовую устойчивость. При этом стоит обратить внимание на риски — в том числе на возможное обрушение мировых цен на нефть и на экономические сложности у основных торговых партнёров.
МВФ ожидает, что в ближайшие годы рост экономики Казахстана замедлится до 3,5%.
Нацбанк Казахстана планирует сохранять жёсткую денежно-кредитную политику как минимум в первой половине 2026 года. Глава регулятора Тимур Сулейменов сообщил, что базовую ставку могут понизить лишь при устойчивом снижении инфляции на протяжении нескольких месяцев как минимум до показателя в 10%.
