Казахстану насчитали 182 млрд долларов долга. Стоит ли паниковать?

Кто на самом деле должен миллиарды?

По словам эксперта, журналисты и блогеры совершают грубую ошибку, путая внешний долг всего Казахстана с государственным долгом.

- Это наиболее устойчивая ошибка общественного мнения. <...> Внешний долг — это общий долг всех резидентов страны перед нерезидентами. Но мы, граждане, не платим за все это, — пояснил Рысмамбетов в своем Telegram-канале.

Финансист разложил по полочкам структуру внешнего долга Казахстана на начало 2026 года. Как оказалось, доля самого государства в этой огромной сумме — ничтожно мала.

• Половина долга (49,4% / $89,9 млрд) — это межфирменная задолженность (инвестиции иностранных компаний в свои казахстанские «дочки»).
• Частный бизнес — 30,3% ($55,1 млрд).
• Банки — 10,1% ($18,3 млрд).
• Органы госуправления (правительство) — всего 8,8% ($16,0 млрд).
• Центрбанк — 1,4% ($2,6 млрд).

- Государство несет лишь около 9% внешнего долга, тогда как подавляющая его часть — долги частного сектора и межфирменные обязательства ТНК и крупных холдингов, работающих в стране, — подчёркивает эксперт.

Мы в разы «чище» соседей по ЦА

Рысмамбетов привёл наглядное сравнение с соседними странами по соотношению внешнего госдолга к ВВП. На фоне региона Казахстан выглядит сверхуверенно:

• Казахстан: $17 млрд (5,6% к ВВП)
• Таджикистан: $3,1 млрд (16,3% к ВВП)
• Кыргызстан: $5,35 млрд (24–25% к ВВП)
• Узбекистан: $39,8 млрд (27,1% к ВВП)

Финансовый аналитик призывает перестать бояться кредитов, ведь именно на них строится вся мировая экономика. Растущий внешний долг Казахстана — это прямое следствие строительства новых заводов, дорог и нефтепроводов.

- Внешний долг — это не только обязательство, но и зачастую отражение уже созданных или создаваемых активов. <...> Будьте готовы, что если Exxon вложится в Кашаган 50 млрд долларов — это будет рост внешнего долга, безо всякого влияния на госдолг. <...> Вопрос не в том, есть ли долг, а в том, способен ли созданный за счет него актив обслуживать этот долг и приносить доход, – написал он.

Финансист резюмировал, что пугаться нужно не абсолютных триллионных сумм, а смотреть на то, куда эти деньги идут.

- Поэтому, когда вы видите заголовок "внешний долг Казахстана достиг почти 182 млрд долларов", спрашивать надо — из чего состоит этот долг? В экономике структура почти всегда важнее абсолютной цифры, — заключил Рысмамбетов.