Как отмечают аналитики международного финансового института, экономический рост Казахстана в 2026 – 2027 годах будет замедляться, при этом в ближайшие 12 месяцев, по прогнозу АБР, инфляция в стране останется двузначной. С чем связаны столь тревожные для бюджета заключения экспертов – в материале Ulysmedia.kz.
По оценкам АБР, рост валового внутреннего продукта (ВВП) составит 4,8% в 2026 году и 4,5% в 2027 году, что ниже зафиксированных в 2025 году 6,5%.
Основной причиной замедления казахстанской экономики эксперты считают достижением Казахстана пиковых значений добычи нефти и ослабления частного спроса на деньги.
Как объясняют в Азиатском банке развития, конфликт на Ближнем Востоке крайне слабо отразился на Казахстане – наша страна экспортирует нефть в основном по КТК, и на нашу экономику больше влияют атаки на данный трубопровод, нежели эскалация конфликта на Ближнем Востоке.
При этом наша страна регулярно превышает лимиты добычи, установленные ОПЕК+. В АБР отмечают, что если практика нарушения договоренностей в рамках ОПЕК+ будет продолжена, то возможен и более высокий рост экономики Казахстана.
Есть и еще один вариант повышения экономического роста страны – вливание в экономику государственных денег.
В АБР не исключают такого сценария, но отмечают, что и рисков снижения темпов роста казахстанской экономики достаточно много.
- Что касается рисков понижения темпов роста, это сбои в работе КТК из-за конфликта и глобального неопределенности. Мы также можем увидеть, что будут ужесточения глобальных финансовых условий и будет замедление экономической активности в ключевых странах, торговых партнерах Казахстана, - говорит аналитик по экономике представительства Азиатского банка развития Санжар Калдаров.
Как прогнозируют эксперты АБР, ожидается, что темпы роста потребления снизятся до 4,7% в 2026 году, с последующим ускорением в 2027 году за счет увеличения государственного потребления.
Заявленное ранее снижение трансфертов из Нацфонда компенсируется за счет льготных кредитов через холдинг «Байтерек» и инвестиции холдинга «Самрук-Казына».
При этом ужесточение условий потребительского кредитования, слабая динамика роста реальных доходов населения и повышение ставки НДС, согласно прогнозам, будут сдерживать частный спрос.
- Рост инвестиций будет обеспечиваться за счет дальнейшей реализации государственных инфраструктурных проектов, в том числе через квазифискальные механизмы. Чистый экспорт товаров и услуг продолжит снижаться, поскольку рост импорта будет опережать экспорт на фоне устойчивого спроса на промежуточные и инвестиционные товары, - предупреждают аналитики АБР.
Как прогнозируют в АБР, инфляция в 2026 году снизится до 10,5%, однако однозначные цифры казахстанцы могут увидеть лишь в 2027 году.
- Инфляция в секторе услуг, как ожидается, замедлится до 11,9% благодаря введению временного моратория на рост тарифов на коммунальные услуги и цен на топливо до апреля 2026 года. Продовольственная инфляция, по прогнозам, ускорится до 11,0% вследствие повышения ставки НДС и возможного ослабления тенге по отношению к российскому рублю. Инфляция по прочим товарам прогнозируется на уровне 8,0% в условиях сохраняющегося ценового давления со стороны налоговых изменений и устойчивого импортного спроса, - говорится в отчете.
Аналитики Азиатского банка развития отмечают, что экономика Казахстана во многом зависит от ситуации на КТК и мировых цен на нефть, продовольствие и минеральные удобрения.
В то же время, повысить доходную базу Казахстана может углубление фискальной децентрализации. Это позволит раскрыть потенциал развития регионов и повысить качество государственных услуг с учетом местных потребностей.
Кроме того, как отметила старший экономист департамента Центральной и Западной Азии АБР Парвина Рахимова, в условиях глобальной турбулентности наибольший рост в регионе показали страны, которые не являются экспортерами природных ресурсов.
- Это Грузия, Кыргызстан, Таджикистан и Узбекистан. Интересно обратить внимание на Грузию, потому что в 2025 году Грузия стала демонстрировать себя в качестве транспортного хаба и улучшили все системы транспортных перевозок, которые имеются в стране, что привело к значительному росту в секторе услуг, - отмечает Рахимова.
При этом Кыргызстан и Таджикистан показали рост за счет воплощения в жизнь различных соцпрограмм, которые стимулировали частный спрос.
Успех Узбекистана обусловлен структурными реформами, среди которых были инвестиции в частный сектор.
Азиатский банк развития – не единственный международный институт, который прогнозирует для Казахстана замедление экономики. Ранее свой прогноз дал Всемирный банк.