Нацбанк с июня начал снижать базовую ставку, но заметного облегчения для заёмщиков пока не произошло. Инфляция падает быстрее ставки, поэтому денежно-кредитные условия в Казахстане стали даже жёстче, следует из обзора Аналитического центра Ассоциации финансистов Казахстана, сообщает Ulysmedia.kz.
В начале года базовая ставка составляла 18%, а к концу сентября опустилась до 16,25%. За это же время годовая инфляция снизилась заметнее – с 12,3% до 9,3%.
Из-за этого реальная ставка, то есть базовая за вычетом инфляции, выросла с 5,7% до 6,95%. По оценке АФК, это означает, что политика Нацбанка всё ещё сильно сдерживает спрос и кредитование.
Банки также не спешат полностью переносить снижение базовой ставки на клиентов. С начала года ставки по кредитам бизнесу уменьшились примерно на 0,5 процентного пункта, тогда как стоимость депозитов компаний – на 1,1 пункта. Для населения изменения ещё менее заметны.
В АФК считают, что замедление инфляции оставляет возможность для дальнейшего снижения базовой ставки на двух оставшихся в этом году заседаниях.
Шаги, вероятно, будут небольшими – в пределах 0,25–0,50 процентного пункта. Быстрее снижать ставку мешают инфляционные ожидания, рост бюджетных расходов, тарифная реформа и внешние ценовые риски.
Даже если Нацбанк продолжит снижение, кредиты для бизнеса и населения могут дешеветь с задержкой: банковские ставки реагируют на решения регулятора не сразу.