Иностранные инвесторы стали охотнее вкладывать деньги в государственные облигации Казахстана. За девять месяцев 2026 года их вложения выросли почти наполовину и достигли 2,7 трлн тенге. Тем временем казахстанские компании дорожают на бирже, хотя торговля их акциями почти не прибавляет оборотов, сообщает Ulysmedia.kz.
По данным Ассоциации финансистов Казахстана, за девять месяцев рынок акций и облигаций вырос на 19,1% и достиг 136,8 трлн тенге. Общая стоимость акций казахстанских компаний увеличилась почти на четверть (до 57,8 трлн тенге).
Сильнее всего подорожали бумаги сырьевых компаний. Акции CORE прибавили 105,5%, «КазМунайГаза» – 64,6%, «КазТрансОйла» – 37,4%.
Но есть любопытная деталь. Пока акции росли в цене, объём торгов бумагами, входящими в фондовые индексы, увеличился всего на 3,5% и составил 221 млрд тенге. Получается, стоимость компаний заметно выросла, но покупать и продавать их акции намного активнее не стали.
Изменился и состав участников торгов. Доля частных инвесторов на вторичном рынке акций снизилась с 55,2% до 51,7%. Зато доля брокеров и дилеров выросла с 12,4% до 18%.
В АФК считают, что дальнейший рост рынка будет зависеть от появления новых компаний, чьи акции заинтересуют инвесторов. Пока же основную роль играют несколько крупных предприятий, прежде всего сырьевых.
За девять месяцев вложения иностранных инвесторов в облигации Министерства финансов выросли на 46,6% и достигли 2,7 трлн тенге. Одновременно их вложения в краткосрочные ноты Нацбанка сократились на 67,5% (до 48,7 млрд тенге).
Иными словами, иностранцы стали чаще выбирать государственные бумаги с более длительным сроком погашения. Аналитики связывают это с ожиданиями дальнейшего снижения процентных ставок. Инвесторы хотят закрепить за собой относительно высокую доходность на несколько лет вперёд.
Для казахстанского бизнеса ситуация пока не столь благоприятная. Компаниям по-прежнему дорого занимать деньги. Например, лизинговые и микрофинансовые организации размещают облигации с доходностью 21–24,5% годовых.
Несмотря на это, бизнес продолжает привлекать средства через биржу. За девять месяцев компании разместили на KASE облигации на 4,5 трлн тенге, почти на 50% больше, чем годом ранее. Правда, значительная часть этих денег связана с погашением и рефинансированием прежних долгов.
Но для дальнейшего развития фондового рынка одних крупных размещений недостаточно. Аналитики считают, что Казахстану необходимо расширять круг долгосрочных инвесторов.
– Вместе с тем внутренняя институциональная база пока развивается медленнее самого рынка, – говорится в обзоре АФК.
По мнению аналитиков, ситуацию могут изменить новые инвестиционные инструменты, развитие коллективных инвестиций и более активная торговля ценными бумагами.