Пенсионные накопления казахстанцев, которыми управляет Национальный банк, за год принесли всего 2,64% дохода. Хотя вложения в ценные бумаги и депозиты принесли почти 1,7 трлн тенге, итоговый результат оказался гораздо скромнее. Ulysmedia.kz изучил обзор ЕНПФ.
ЕНПФ опубликовал результаты управления пенсионными активами на 1 октября 2026 года. Всего в системе накоплено 28,3 трлн тенге. Подавляющая часть этих средств находится под управлением Нацбанка.
За последние 12 месяцев основной пенсионный портфель принёс 706,3 млрд тенге инвестиционного дохода. Доходность составила 2,64%.
На первый взгляд цифры выглядят странно. Только проценты по ценным бумагам, банковским вкладам и другим финансовым операциям принесли почти 1,7 трлн тенге. Ещё 14,2 млрд тенге добавила переоценка ценных бумаг.
– Рыночная переоценка иностранной валюты, а также активов, находящихся во внешнем управлении, в том числе с учетом курсовой переоценки сложилась отрицательной, – говорится в сообщении ЕНПФ.
Проще говоря, инвестиции приносили проценты, но изменение стоимости других вложений ухудшило общий результат.
Нацбанк распоряжается пенсионными накоплениями, вкладывая их в различные финансовые инструменты. Самая большая доля основного портфеля, 43,34%, приходится на государственные ценные бумаги Министерства финансов. Ещё 8,27% вложено в облигации квазигосударственных компаний. Часть средств размещена в депозитах Нацбанка и облигациях казахстанских банков.
Почти 59% портфеля составляют инвестиции в тенге, около 41% – в долларах США. Поэтому на стоимость накоплений влияют не только проценты по вложениям, но и изменение валютных курсов.
Для сравнения, средства, переданные частным инвестиционным управляющим, за тот же период показали доходность от 7,92% до 13,95%. Но таких денег в системе немного – всего 206,1 млрд тенге, меньше одного процента всех пенсионных активов. У этих портфелей разный состав и уровень риска, поэтому делать вывод о качестве управления по одному показателю нельзя.
В том же обзоре ЕНПФ указана доходность 19,15%. Но она относится не к обычным пенсионным накоплениям работников, а к деньгам, которые работодатели перечисляют за сотрудников в рамках обязательных пенсионных взносов работодателя. На 1 октября в этом портфеле находилось 1,43 трлн тенге. Почти все средства, 96,52%, вложены в государственные ценные бумаги Казахстана. Инвестиции полностью размещены в тенге.
За год этот портфель принёс 173,2 млрд тенге инвестиционного дохода.
Пенсионные деньги казахстанцев не лежат без движения. Их инвестируют, чтобы накопления приносили доход до выхода человека на пенсию.
Но для будущих пенсионеров важна не только сумма заработанного, но и то, насколько она компенсирует рост цен. Доходность 2,64% указана без поправки на инфляцию. Поэтому сама по себе эта цифра ещё не означает, что покупательная способность накоплений выросла.