Основной рост госдолга начался после 2019 года, когда займы стали инструментом покрытия дефицита бюджета, передает Ulysmedia.kz.
Государственный долг Казахстана вырос с 8,7 до 33,9 трлн тенге, то есть почти в 4 раза, за 2015–2025 годы. По мнению экономиста Рахимбека Абдрахманова, в последние 5 лет страна перешла от умеренного долга к ситуации, где займы стали основным инструментом латания бюджетных дыр.
Основная часть дефицита бюджета финансируется за счёт внутренних займов, прежде всего пенсионных денег. Активы ЕНПФ в размере около 22,6 трлн тенге в значительной степени размещены через НБРК в бумагах Минфина - более 41% портфеля ЕНПФ. Таким образом, пенсионные накопления стали главным ресурсом внутреннего финансирования бюджетного дефицита.
В структуре внешнего долга правительства РК доминируют еврооблигации в объёме 4,64 трлн тенге (53% ВД). Остальная часть обязательств приходится на кредиты международных финансовых организаций: Международный банк реконструкции и развития — 2,01 трлн тенге (23%), Азиатский банк развития — 0,80 трлн тенге (9%) и Азиатский банк инфраструктурных инвестиций — 0,50 трлн тенге (6%).
По мнению Абдрахманова, проблема не в объёме долга, а в том, что заимствования не способствуют развитию экономики, росту несырьевого экспорта и производительности, идут преимущественно на покрытие текущих расходов. Инвестиции в основной капитал растут, но их качество ухудшается: частный капитал замещается государственным, а средства концентрируются в недвижимости и транспорте. Обрабатывающая промышленность получает меньше, чем добыча. Большая часть инвестиций идет на строительно-монтажные работы (68%), а не на технологии и оборудование (28%), что не модернизирует экономику и не создаёт задел на будущее.
- В итоге формируется модель «долга выживания», а не «долга развития». Займы идут на текущие обязательства и обслуживание старых долгов, и не увязаны с ростом несырьевого экспорта, производительности или налоговой базы. Практика показывает что если госдолг не привязан к структурным изменениям в экономике, он лишь закрепляет бюджетную зависимость, вытесняет частные инвестиции и воспроизводит хронический дефицит, - отметил экономист в своем Telegram-канале Gde Tenge?
Экономист Андрей Чеботарев оценил, во сколько Казахстану обходится обслуживание государственного долга.