Оперативные данные по экономическому индикатору за январь указывают на возможный нулевой рост или даже рецессию. Такое мнение выразил финансист Галим Хусаинов в своем Telegram-канале, передает Ulysmedia.kz.
Среди основных причин он называет остановку Тенгизского месторождения из-за проблем с КТК, что привело к падению добычи нефти примерно на 2,5 млн тонн в месяц. Кроме того, наблюдалось снижение цен на нефть на 12–13 долларов за баррель по сравнению с январем 2025 года. Эти факторы суммарно дают около 7% месячного падения ВВП. Частично падение нефтедобычи было компенсировано значительным ростом цен на золото, уран, медь, серебро, которые также вносят достаточно большой вклад в ВВП.
Второе негативное влияние оказывает значительное укрепление тенге, что снижает рублевые доходы экспортеров при неизменных затратах, уменьшая их вклад в ВВП. Крепкая нацвалюта также давит на внутренних производителей из-за дешевого импорта. Хотя именно это помогло удержать инфляцию в январе на уровне 1%.
Серьезной проблемой, по словам Хусаинова, остаётся волатильность курса - до 12% за полгода. Она, как уточнил банкир, вызвана отсутствием глубины рынка и ограничениями на валютные операции для юрлиц. При запланированном в бюджете курсе 540 тенге за доллар, курс в 500 тенге, согласно прогнозу, приведет к потере около 8% доходов бюджета от валютной выручки. Уменьшение трансфертов из Нацфонда также ослабит поддержку курса.
- Это приводит к невозможности предпринимателям нормально планировать и хеджировать свои риски, курс сильно волатилен, и импортеры в цены закладывают максимальные значения. А убирать текущие созданные регуляторами барьеры по валютному рынку, к сожалению, не планируют, что не позволяет создавать нормальный валютный рынок, - отметил финансист.
Дополнительно, по словам Хусаинова, на экономику повлиял отложенный спрос декабря перед введением нового Налогового кодекса. Он прогнозирует значительное снижение продаж недвижимости и автомобилей в первом квартале. Строительный сектор также окажется под давлением.
- В целом обеспечить экономический рост на уровне прошлого года будет крайне амбициозной задачей, так как в прошлом году был большой вклад со стороны увеличения нефтедобычи, аномального роста цен на металлы и увеличенного потребительского спроса перед вводом нового Налогового кодекса, - считает эксперт.
Традиционно для краткосрочной поддержки роста государство использует ускоренные госрасходы. Однако ключевым аспектом, по мнению финансиста, должно стать привлечение инвестиций. Текущий подход, основанный на прямых переговорах с инвесторами, часто приводит к предоставлению им льготных условий. Он констатировал, что системная работа по улучшению инвестиционного климата и устранению барьеров ведется недостаточно активно.