Экономист Бауржан Шурманов объяснил, почему Нацбанк снижает базовую ставку постепенно. По его словам, решения регулятора начинают работать с задержкой, а слишком быстрое снижение ставки может снова разогнать цены, сообщает Ulysmedia.kz.
По словам экономиста, важна не сама ставка, а то, насколько она выше инфляции.
— В начале года ставка составляла 18%, а цены росли больше чем на 12% в год. Сейчас ставка 15,75%, а инфляция 9,3%. Разница между ними сохраняется, и это главное. Если депозит в тенге приносит заметно больше, чем растут цены, людям выгодно копить, а не спешить тратить. Это и сдерживает рост цен, — говорит Шурманов.
Экономист сравнил ставку с лекарством.
— Ставка действует не сразу. Инфляция, которую мы видим сейчас, во многом снизилась благодаря решениям, принятым весной. А сегодняшнее решение по-настоящему заработает только в следующем году. Поэтому Нацбанк думает и о том, какой инфляция будет через полгода или год, — объяснил он.
В пример Шурманов привёл США. В 1970-е годы американская ФРС несколько раз снижала ставку при первых признаках замедления инфляции, и цены каждый раз снова разгонялись. В начале 1980-х ставку пришлось поднять почти до 20%, и экономика пережила тяжёлый спад.
— Когда курс лечения прерывают при первом улучшении, болезнь часто возвращается, и лечить её приходится дольше и тяжелее, — сказал экономист.
На инфляцию влияют и ожидания людей. Если человек уверен, что завтра всё подорожает, он старается купить сегодня, а продавец заранее закладывает рост в цену.
— Сейчас инфляция составляет 9,3%, а люди в среднем ожидают около 11,8%. Ожидания снижаются, но медленнее самой инфляции. Доверие появляется, когда люди несколько месяцев подряд видят, что цены растут медленнее, — говорит Шурманов.
Нацбанк предупредил, что к концу года годовая инфляция может немного ускориться. Экономист объясняет, что это статистический эффект.
— В прошлом году действовал мораторий, и тарифы ЖКХ в четвёртом квартале снизились на 14%. Годовая инфляция сравнивает нынешние цены с прошлогодними. Если в прошлом году показатель был ниже из-за моратория, сейчас сравнение покажет рост, даже если ситуация не ухудшилась. Это как сравнивать свой вес с весами, которые год назад занижали результат, — пояснил он.
По его словам, ставкой нельзя удешевить тарифы. Задача регулятора в том, чтобы рост тарифов не потянул за собой цены на всё остальное.
— Для тех, кто держит сбережения в тенге, ставки по депозитам остаются выше инфляции, то есть деньги не обесцениваются. Для заёмщиков кредиты будут дешеветь, но постепенно. И это лучше, чем резкое удешевление, за которым через год придут новый рост цен и новое повышение ставки, — считает Шурманов.
Ранее Нацбанк дал понять, что до конца года ставку больше не снизит. Следующее решение регулятор объявит 4 декабря. Цель Нацбанка вернуть инфляцию к 5% в 2028 году.